据 Woofun AI 消息，华尔街正从旁观者转变为协同反击者，一场由银行业主导的数字货币攻防战已全面打响。为抵御稳定币对支付地盘的持续侵蚀，摩根大通(JPM.US)、美国银行(BAC.US)、汇丰控股(HSBC.US)、花旗集团(C.US)及富国银行(WFC.US)等头部机构决定不再单打独斗，而是联手打造互操作性的代币化存款网络，其核心战略意图直指复刻 Zelle 当年的成功路径。该计划由 The Clearing House(TCH)负责统筹运营，标志着美国银行业首次针对加密资产发起大规模协同行动。

这一转变并非偶然，而是 行业变局清晰指向一个事实：传统金融巨头已意识到，仅靠自研系统无法阻挡数字美元的洪流，必须通过共建基础设施来重构竞争壁垒。

威胁的紧迫性已被数据量化，稳定币交易规模的爆发式增长让银行界如临大敌。去年稳定币交易量飙升至 33 万亿美元，同比涨幅高达 72%，应用场景已从早期的加密货币交易扩展至各类支付企业与金融机构的资金划转。彭博情报预测显示，到 2030 年，稳定币支付流量或将突破 50 万亿美元大关。相比之下，尽管纽约梅隆银行(BK.US)等机构已上线自研区块链支付系统，支持全天候转账并具备存款计息优势，但其转账范围仍受限于本行客户，无法像稳定币那样实现全球任意主体间的无门槛流转。

Woofun AI 整理数据显示，这种跨机构互联能力的缺失，使得传统银行在面对低成本、高速度的稳定币支付网络时，正逐渐丧失对资金流动的主导权。

历史经验表明，Zelle 是银行业对抗外部竞争者的最成功案例，但也预示着当前联盟面临的执行挑战。十余年前，各大银行联手打造 Zelle 以对抗快速崛起的 Venmo，历经数年筹备才最终落地，如今该项目年处理支付金额已超过 1 万亿美元。

然而，要再次复刻这一奇迹并非易事，因为市场迭代速度已远非当年可比。数十家互为竞争对手的机构必须在技术标准、治理规则及商业激励机制上达成高度统一，而金融领域过往的联盟项目常因各方诉求分歧导致决策缓慢甚至停滞。Pacemakers.io 合伙人、前劳埃德银行数字支付主管 Alessandro Hatami 指出，正是这些银行过去十年不断官宣各类区块链项目却鲜有落地，彼此间的竞争关系使得搭建共用基础设施困难重重，技术协同与利益分配将是首要难题。

政策环境的转向为银行业的反击提供了关键窗口，特朗普政府执政期间的监管风向趋于宽松，直接推动了华尔街代币化布局的加速。美方政策制定者认为，锚定美元的代币有助于巩固美元全球霸权并拉动美债需求，去年出台的《GENIUS 法案》更是为稳定币搭建了完整的监管框架，吹响了其走向主流应用的号角。

然而，政策讨论的重心已迅速转向是否允许稳定币发行方提供理财收益，一旦放开此限制，银行存款将面临严重分流风险。Ubyx 首席生态官 Nicole Sandler 强调，竞争威胁如今已清晰可见且可量化，银行正目睹客户大量转向稳定币渠道进行资金划转，这与以往那种遥远、抽象的潜在威胁截然不同，倒逼机构必须采取实质性行动以留住核心存款资源。

The Clearing House 的项目规划旨在实现不同数字货币系统间的互操作性，从而大幅拓展业务覆盖面。该项目计划明年正式推出，目标接入管理数万亿美元存款、服务数千万客户的金融机构，其规模与广度将远超当前稳定币市场。花旗集团服务业务支付主管 Debopama Sen 指出，对于开展全球化经营的大客户而言，简化操作、实现跨行系统互通至关重要。Truist Financial 企业支付主管 Christopher Ward 表示，这与当年美国推动实时支付系统建设逻辑一致，即通过联合制定统一规则实现广泛普及。TCH 首席客户官 Elena Casal 强调，搭建行业共享基础设施是其基因所在，成熟的治理框架将加速项目落地，市场需求主要集中在批发支付、企业资金管理及流动性调度领域，未来网络还将预留拓展能力以支持稳定币清算业务。

尽管 TCH 具备成功基础，但赛道已十分拥挤，多方同台竞技加剧了行业碎片化风险。SWIFT 上周透露，超过 17 家银行准备在其新分布式账本上试点跨境代币化支付;高盛、德意志银行、美国银行及西班牙桑坦德银行等机构去年年底也组建了联盟研发类稳定币货币。汇丰全球支付解决方案主管 Manish Kohli 分析认为，依托成熟体系改造的平台胜算更高，TCH 项目因拥有稳定会员群体和清晰的美本土场景，落地风险相对较低，汇丰自身也同时参与了英国代币化存款倡议及香港 Ensemble 项目。

然而，老牌支付巨头的转型之路依旧艰难，PayPal 于 2023 年 8 月推出的 PYUSD 流通规模仅 29 亿美元，与 Tether 发行的 USDT(1840 亿美元)及 Circle 发行的 USDC(730 亿美元)相比体量微不足道。Currency of Power 联合创始人 Marieke Flament 指出，银行虽行动迟缓但资源调动能力极强，能否跟上加密领域的极速发展仍是最大挑战。