（文/王力 编辑/吕栋）

7月24日，三六零首任董事会秘书、前首席法律顾问张帆公开发文，向老东家追讨一笔延宕多年的股权激励收益。

按照她的说法，这笔权益对应201.6万股三六零股票，以持股平台减持均价13.14元计算，金额约为2649万元。此前，她已经与公司沟通多年，并于7月23日正式发出律师函。

这并不是一起普通的高管离职纠纷。

张帆曾以外部律师身份参与360美股上市，后来加入公司，先后经历美股私有化、境内重组和借壳江南嘉捷回归A股。她如今追讨的，正是在这段复杂资本运作中被“翻转”到境内持股平台的员工股权激励。

从2013年获授限制性股票，到2016年360完成私有化，再到2018年回归A股、2021年持股平台清仓减持，这笔权益已经横跨十余年。张帆称，自己服务公司九年、沟通七年，最后一次联系周鸿祎时却被拉黑。她形容当时的感受是：“悲愤交加，有辱斯文。”

截至发稿，360方面尚未对张帆此次公开维权作出回应。

一笔股权激励为何拖了十年？

张帆与360的关系，可以追溯到公司第一次上市。

她在公开文章中称，2010年底，360启动美股上市时，她正在瑞生律师事务所香港办公室工作，担任360的美国法律顾问，并参与撰写招股书及与美国证券交易委员会沟通。2011年3月，奇虎360登陆纽交所。2013年，她离开律所合伙人岗位，正式加入360，担任首席法律顾问，并获得公司限制性股票。

真正让这笔股权激励变得复杂的，是360此后的私有化和回归A股。

2015年，360启动美股私有化。当时，包括张帆在内的部分员工仍持有尚未完全归属的期权和限制性股票。根据张帆披露的协议及员工确认文件，这些权益并没有直接消失，而是被“翻转”至境内持股实体天津奇睿众信，后者后来先后更名为天津众信、上海冠鹰。

2016年6月，360员工通过线上系统签署股权激励确认函。张帆称，相关文件约定，翻转后的权益按照原得权期继续归属，“不受私有化以及未来再次上市的影响”。一个月后，360完成美股私有化交割。

随后，360开启回归A股的资本运作。2017年11月，江南嘉捷披露重大资产重组方案，360整体作价504亿元借壳上市。2018年2月28日，江南嘉捷正式更名为三六零，股票代码变更为601360。回归A股首日，三六零市值一度达到约3850亿元，较此前美股私有化时约93亿美元的估值大幅提升。

江南嘉捷电梯股份有限公司重大资产出售、置换及发行股份购买资产暨关联交易报告书内对张帆介绍

张帆正是这一过程的直接参与者。她后来兼任三六零回归A股后的首任董事会秘书，2018年辞去董秘职务，2019年3月彻底离开公司。

按照她的说法，2018年10月，上海冠鹰曾向她出具《入资确认函》，确认她享有201.6万股三六零股份的收益权。她原本以为，等持股平台减持之后，这笔钱就会正常结算。

但事情并没有按照她预想的方向发展。

2021年，上海冠鹰在限售期结束后减持三六零股份。此前媒体报道显示，该平台当年清仓持股，套现金额约21.76亿元，部分员工随后获得了相应款项，但也有一部分离职员工称未能完成兑付。

张帆表示，自己一分钱也没有拿到。此后数年，她先后通过当面沟通、书面催告、董秘转递和律师协商等方式寻求解决。2026年初，360方面曾委托律师与她讨论金额和付款方式，但相关沟通在5月终止。

7月9日，张帆直接给周鸿祎发送微信，希望进行最后一次沟通。她称，消息被阅读后，自己遭到拉黑。

“九年的服务，七年的沟通，最终换来一条微信拉黑。”张帆在文章中写道。

7月23日，她委托律师向三六零发函，要求确认201.6万股激励权益，按照13.14元的减持均价支付2649.02万元，并支付自2021年12月起计算的迟延付款利息，同时补偿其他损失。

截图来自张帆公众号

不只一名离职高管追讨股权

张帆并不是第一个公开追讨360历史股权激励的前高管。

2024年底，360前高管温跃宇也曾公开发文，追讨约3000万元股权激励收益。温跃宇此前担任过花椒直播首席财务官、360数据中心负责人等职务。他称，自己完成了约定的任职条件，但在离职后未能拿到全部限制性股票收益。

温跃宇随后将上海冠鹰告上法庭，但因证据不足一审败诉，并提起上诉。据其公开说法，与其情况相似的360前员工约有28人，涉及未兑现股权激励合计超过1亿元，其中还包括多名前副总裁。相关人数及金额主要来自温跃宇本人披露，目前没有得到360方面完整确认。

图片来自温跃宇社媒

在此前诉讼中，双方争议的核心同样围绕上海冠鹰的身份。

前员工一方认为，上海冠鹰的前身正是360美股私有化时用于承接员工期权的持股平台，《入资确认函》也明确记载了对应的股份收益。

上海冠鹰一方则曾在庭审中主张，员工未兑现的美股激励在退市时已经处理完毕，上海冠鹰不是美股股权激励翻转后的A股落地平台，《入资确认函》也并非欠款凭证。一些前员工由于无法提供当年线上系统签署记录等直接证据，最终未能获得一审法院支持。

360相关人士此前回应媒体时表示：“事情过去时间太久，具体内情我们确实不太清楚，一切以法院判决为准。”

张帆此次公开发声，可能给这场持续多年的争议带来新的变量。与其他前员工相比，她不仅曾任首席法律顾问和上市公司董秘，还直接参与了360私有化及回归A股交易，对相关法律文件和交易结构较为熟悉。她在文章中明确提出，美股私有化时，未归属期权要么获得妥善处置，要么由新主体承继，不能一边完成私有化交割，一边又主张相关权益从未翻转。

不过，这仍然只是张帆一方的法律观点。是否能够获得法院或仲裁机构支持，还要看具体条款、适用法律以及证据链是否完整。

这场旧账被重新翻出时，360自身也正处于业务转型期。

公司早年的核心收入主要来自安全浏览器、搜索、导航等互联网产品形成的广告和增值服务。近年来，随着传统互联网流量红利减弱，360开始将更多资源投入政企安全、大模型及人工智能业务，并提出向AI和智能体方向转型。

从经营数据看，三六零2025年实现营业收入86.93亿元，同比增长9.37%；归母净利润2.63亿元，较2024年亏损10.94亿元实现扭亏。分业务来看，互联网广告及服务收入为43.94亿元，仍是公司最大的收入来源；互联网增值服务收入19.50亿元，同比增长41.38%；安全及其他业务收入14.46亿元，同比增长12.33%；智能硬件业务收入7.98亿元，同比下降21.31%。

也就是说，360虽然实现了账面扭亏，但传统广告业务依然占据较大比重，安全业务和AI业务仍处于持续投入、寻找商业化路径的阶段。

在这样的背景下，一笔2600多万元的争议，对拥有数百亿元资产的上市公司而言未必构成重大财务压力，但它带来的公司治理和声誉影响可能更值得关注。

张帆在文章结尾写道：“善意等不来结果，体面换不来尊重。”她表示，后续将通过诉讼、仲裁和投诉等合法途径继续维权。